Talouselämän suomennos Financial Times:ssa julkaistusta artikkelista:

Eurooppa pyörittää jättimäista pyramidihuijausta

Unohtakaa aikaisemmat pyramidihuijaukset. Eurooppa
pyörittää nyt niistä kaikisa suurinta.
Euron kriisissä on kyse jättimäisestä veivauksesta,
jossa velat siirtyvät yksityiseltä sektorilta
veronmaksajille, kirjoittaa Argentiinan
keskuspankin entinen johtaja Mario Blejer Financial
Times -lehdessä.

Blejerillä on kokemusta valtioiden velkakriisistä,
ajautuihin Argentiina maksukyvyttömäksi
vuosikymmen sitten.

FT:n kolumnissaan hän kirjoittaa, että Euroopan
velkamaille rakennetut lainapaketit rikkovat euron
perustamisen yhteydessä sementoitua sääntöä, jonka
mukaan tällaisia pelastuspaketteja ei tehtäisi. Kreikalle,
Portugalille ja Irlannille myönnetyt lainat vain
kasvattavat niiden velkataakkaa entistä
kestämättömämmäksi.

Lainapaketit perustuvat Blejerin mukaan “kuvitelmaan”,
että ongelmat ovat vain väliaikaisia likviditeettiongelmia
eikä pitkän aikavälin ongelmia. Tätä kuvitelmaa
voidaan kuitenkin ylläpitää vain niin kauan kuin
velkamaat saavat lisälainoja rikkaammilta mailta.

Tässä kohtaa tilanne alkaa muistuttaa pyramidihuijausta, Blejer kirjoittaa.
EU ja IMF myöntävät velkaisimmille maille yhä uutta
velkaa, mikä siirtää vastuuta yksityiseltä sektorilta EU-
maiden veronmaksajien vastuulle.

Perinteinen yksityisen sektorin pyramidihuijaus voi
kestää vain niin kauan, kun siihen tulee uusia sijoittajia,
jotka maksavat vanhoille sijoittajille. Julkisen sektorin
pyramidihuijaus “voi teoriassa jatkua ikuisesti”, Blejer
kirjoittaa. “Niin kauan kuin se rahoitetaan julkisella
rahalla, velka voi jatkaa kasvuaan ilman hypoteettista
rajaa.”

Käytännössä näin ei voi käydä, kirjoittaja arvelee.
Julkinen vastustus kasvaa ennen pitkää liian suureksi.
Blejer kuitenkin epäilee, että jos poliitikot eivät pakota
velkojen uudelleenjärjestelyä tapahtuvan nopeammin,
viime kädessä maksajaksi jäävät veronmaksajat
eivätkä alkuperäiset lainoittajat eli ennen kaikkea
pankit.

“Olisi virkistävää, jos asioita kutsuttaisiin niiden oikealla
nimellä”, Blejer kirjoittaa. “Kiertoilmaukset voivat olla
hyödyllisiä lyhyellä aikavälillä, mutta pyramidihuijauksen
tunnistaa, kun se jatkuu tarpeeksi kauan.”

Lähde: Talouselämä -online

Keskustelua aiheeseen liittyen Kauppalehden forumilla

Oma näkemykseni: Olen samaa mieltä. Kailajärven WinCapita on lastenleikkiä tämän nyt nähtävän sirkuksen rinnalla. Valitettavasti. Asiaa ei lainkaan auta Suomen poliittisen nykyjohdon “kokemus” pankkisektorin toiminnasta.